瑞丽证券：给予中科创达买入评级

2022-04-30中泰金融机构股份有限Corporation闻学臣,刘一哲对中科创达进行研究者并公开发表了研究者年度报告《业务部门迅速加快，四人地平终点站加速笔记本电脑驾驶量产上到》，本年度报告对中科创达所述买断分级，这两项恒指为94.06元。

中科创达(300496)

投资额要点

4 同年 28 日，Corporation公开发表 2022 年下半年年度报告。 2022 年下半年内，Corporation付诸盈余 11.53 亿元，工业产值放缓 45.81%， 付诸归母业绩 1.56 亿元，工业产值放缓 41.36%，付诸归母攒非业绩 1.47 亿元，工业产值放缓 53.12%。

各业务部门终点站迅速加快， 逆风之下改装成强力长时间加大。 年度报告同年内Corporation三条业务部门终点站长时间稳健加快，笔记本电脑软件包/笔记本电脑的汽车/物联网业务部门分别付诸盈余 3.8/3.55/4.18 亿元，较上年同期分别放缓 24.6%/50.4%/67.2%， 大多保持稳健而迅速的放缓势头。 在国内非典时可反复、经济并行压力愈加显著之时，Corporation仍然坚定改装成， 年度报告同年内Corporation开业成本为 6.75 亿元，工业产值放缓 57.43%，合作开发费用 1.89 亿元工业产值+46.11%， 同时 3 年初Corporation公开发表了 2022 年定增采取措施， 凯氏募资 31 亿元投向整车操作系统、锯齿状计算、 XR、分布式新技术相关合作开发管理工作，抢抓从业者先机，较低改装成中轴谋求很大的长远生活空间。

与地平终点站创建合营Corporation， 加速笔记本电脑驾驶量产上到。 在“软件包假定的汽车”的趋势下，来自的汽车笔记本电脑中央处理器原厂及其软件包战略伙伴的贴身咨询服务与密切支持笨拙尤为重要。 4同年 18 日， Corporation与地平终点站宣布创建合营Corporation， 合营Corporation将由中科创达大股东，聚焦笔记本电脑驾驶赛道，并描绘出地平终点站车规级 AI 中央处理器为主机厂及 Tier1 等跨国公司提供较低质量的笔记本电脑驾驶软件包平台和算法咨询服务，共同完成加速笔记本电脑驾驶的初具规模量产上到。 同样不能看来的是， 本次合作的意义并便是于的汽车层面， 预见僵持还将以合营Corporation系统化，依托僵持在操作系统与中央处理器层面的优势将业务部门拓展至泛机器人层面，赋能的汽车外更多从业者与层面的笔记本电脑化转型。

投资额同意： 我们预估Corporation 2022-2024 年盈余为 60.06/82.03/107.37 亿元，归母业绩大致相同 9.24/12.36/17.17 亿元， EPS 为 2.17/2.91/4.04 元，对应这两项恒指的 PE 大致相同 38/28/20 倍，保持稳定Corporation“买断”分级。

风险定时事件： 1） 5G 推动应用不及预估； 2）监管机构上到管控、自动驾驶推动不及预估；3）中央处理器迭代、供货不及预估； 4）新兴在线势力入局、从业者竞争者加剧； 5）中美新新技术对抗、特殊性政局动荡带来的新技术封锁、交易障碍风险； 6）定增这两项实质性不及预估的风险等

金融机构之星星数据中心根据近三年公开发表的研报数据计算，西部金融机构邢开允研究者员团队对该股研究者较为深入，近三年分析弹道标准差较低达95.84%，其分析2022年度归属业绩为赢利9.19亿，根据现价换算的分析PE为43.55。

最新赢利分析明细如下：

该股最近90日内共计36家政府部门所述分级，买断分级29家，会德丰分级7家；过去90日内政府部门要能大多价为151.33。金融机构之星星作价分析工具显示，中科创达（300496）好Corporation分级为3星星，好价格分级为1.5星星，作价综合分级为2.5星星。(分级范围：1 ~ 5星星，最较低5星星)

以上素材由金融机构之星星根据公开信息抄录，如有缺陷请联络我们。