沪铜需求表现良好 短期沪锌或呈列车运行波动

也许：申银万国掉期 译者：申银万国掉期

研报正文

【微观电子邮件】

【旧金山第三季度GDP工业产值录得1.1%大幅提高胜于市场预定】

周四（4月底27日）美股盘前，据最新数据库显示，旧金山第第三季度经济体制工业产值显着下调且弱于预定。

具体数据库显示，旧金山2023年第第三季度实际国际间生产总值（GDP）首发预定值年化环比短时间上升1.1%，较2022年第四季度的2.6%延缓了1.5个国民生产总值，距离远低于市场此前预定的2%。

【行业电子邮件】

【中华人民共和国光伏行业协会：3月底全国元件出口量营业收入放缓76.4%变频器出口量营业收入放缓95.8%】

中华人民共和国光伏行业协会面世2023年3月底全国光伏制做行业运转简况。

分环节看，2023年3月底，全国太阳能电池级半导体器件出口量环比放缓12.3%，营业收入放缓32.3%；薄膜出口量环比放缓18.0%，营业收入放缓20.2%，其中锆薄膜出口量%比约98.5%；电池片出口量环比放缓22.3%，营业收入放缓44.4%，其中锆电池片出口量%比约98.0%；元件出口量环比放缓14.5%，营业收入放缓76.4%，其中锆元件出口量%比约99.4%；变频器出口量环比放缓30.7%，营业收入放缓95.8%。

【华尔街日报及手段】

锌：

夜盘锌价小幅反弹。

旧金山第三季度GDP极限预定下调，只不过也许增税接近尾声，但美联储高度瞩目的经济衰退指标基本PCE通涨极限预定强劲。三月底份国际间锌出口量营业收入放缓9%，达到105万吨，承继放缓。

去年全球供应大概率承继稳定，周度精矿加工费短时间小幅减小。

预计去年国际间物业也许企稳，轿车产销也许减少，但锌消费预计持平，家电展现不错，尤为是空调出口量排产承继放缓，电力投资也许是拉动锌消费的主要行业，综合来看第三季度消费展现相比较不错，去年供求也许略有缺口。

短期CU2306合约也许在65000-70000大概上行偏弱波动。建言瞩目美元、现货消费状况、沿河竣工、油料等状况。

铅：

夜盘铅价收高，舅父有色集体正向。

全面性国际间精矿加工费承继正因如此，精矿供应展现宽松，冶炼利息不错。社会镀铅板油料小幅减小，中止减少声势。

由全面性出炉的国际间数据库来看，沿河基建、家电不错，轿车、房物业疲弱。欧陆油田价格飙升，但出口量恢复缓慢。

短期ZN2306合约也许20000-22000大概上行波动，建言瞩目欧陆冶炼复产情况及国际间油料、现货升贴水等情况。

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