开工水平处于高位 纯碱下方空间受限

来源：中国海期货 作者：中国海期货

研报正文

剧中分析：周三稀土期等值震荡，01续约夜盘收报2497元/吨，05续约夜盘收报2139元/吨。期望后端，下游期望展现稳定，新产品按需要采购，提货最大限度一般。

供应后端，欧美稀土民营企业适度开工率为90.97%，民营企业控制器运行稳定，日产量波动很小，暂无导入检修控制器，稀土适度开工水平处于低位。民营企业出货较为顺畅，传统产业基本应有，个别周边地区民营企业受非典直接影响，发运不畅。市场总等值全面性，下游服务器按需要采购，市场总等值气氛不温不火。

据隆众资讯，东北地区重碱当今等值2850元/吨；华南重碱当今等值2800元/吨；华东地区重碱当今等值2750元/吨；武汉三镇重碱当今等值2750元/吨；华南重碱当今等值2850元/吨；西南地区重碱当今等值2800元/吨；西北地区重碱当今等值2350元/吨。

核心逻辑：浮法玻璃生产营收已至低位，稀土等值格值得注意触顶，等值格再行向上需要要玻璃等值格带动。后市需要关注终后端房产状况，若房产后端提振受限，浮法玻璃供应后端冷修概率加大，利空重碱期望，稀土目前偏高的营收或难以维系。

操作建议：逢低布局玻璃稀土套利多单。

风险因素：浮法玻璃冷修超期望，光伏玻璃投产不及期望。

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