大摩：复星国际6500亿借贷为混淆陈述 并不存在较大偿债压力

见解网讯：9月16日，摩根士丹利发布新闻详细分析，宣示对复星国际「买入」评级，目标价11.4港元。

该详细分析说明，市场关怀复星国际的欠债上述情况，说明复星正承受6500亿欠债的担忧。根据复星国际2022年上半年绩效，截至6月30日，银行为8497亿元、总债为6513亿元，但这个6500亿复星的欠债，事实上是一种混淆的申辩。

大摩说明，6500亿这个欠债数字本来是包括其分拆流程子公司的全部欠债，举例来说了旗下银行、银行等国际金融一号机的债，而国际银行的债和企业的传统带息欠债不是同一个概念，复星国际确实的企业欠债本来只有2600亿。

若进一步拆解这2600亿欠债，还举例来说了旗下如豫园股份和复星医药等并表该公司子公司的欠债；其欠债由各该公司公司独立承担偿付负起。换言之，真正归属于复星国际的债，只有1000亿元左右，而相对应的银行是2700亿元，对应的每股NAV（市值效益）确实在20元左右，并不存在较大的偿债担忧。

此外，该行回应，本金技术性，由于公开市场关闭，可以理解复星国际近来购得一些流动银行来增强本金储备。按据估计，近来购得银行的本金回流补足本身持有人的本金，足以满足近来全额消费。