沃顿商学院警告：英国债务将在20年内不可持续

康奈尔大学亨特理工的一项总预算仿真都只断定，加拿大还有将近20年的一段时间来扭转其贷款数目，否则某种形式的违约金将不可能避免。

分析员们研究工作了公众持有的26.3万亿美元加拿大贷款，这一小数不包含少于33万亿美元的加拿大公债总额中的加拿大英国政府自己所欠的部分。

亨特理工的通报称：“根据目前的财政政策，加拿大有将近20年的一段时间来采取不对举措，在此之后，未来再多的增税或减支都无法能避免英国政府的贷款违约金，无论是显性的还是隐性的（即贷款货币化导致严重的物价上涨）。与意味着延迟付给的这两项违约金不同，这种违约金数目将大得多，并将在加拿大和全球经济中的产生影响。”

实际上，这20年的一段分阶段还是明朗的，因为它都有了一个将不稳定的贷款的未来紧缩。目前，亨特理工总预算仿真的方法挖掘出，如果要能避免最可悲的情况，加拿大贷款不能少于GDP的200%。目前，这一比率约为98%。

但亨特理工的通报认为，来得恰当的红线是近175%的技术水平，即便如此，必要条件也是证券市场相信英国政府将试行紧缩修改。

该通报警告称：“一旦证券市场不这么认为，证券市场就或许在贷款与GDP之比来得低时崩溃。”

分析员们表示，这是因为票据报酬率需持续回升，才能吸引英国政府票据的买家。

由于加拿大公债生产效益大大的大跌，报酬率今年已经暴跌，目前已荣登市场历史上最严重的敌手之列。

随着这些担保效益的增加，贷款大大的度回升，反向继续——终于，利率将达到如此之高，贷款将会瓦解。

如款人意识到这一点，他们会来得早于地促请来得高的利率，作为违约金风险的账面。这将导致在亨特理工仿真的20年一段时间框架之前就再次出现独立式下跌。

能避免这种情况的解决方案包含增税和削减联邦政府开支，但这需提前发生。

随着过往一年利率的回升，贷款比率已成财政政策制定者和金融市场日益关注的问题。贷款的净利息付给将不久少于英国政府的国家安全委员会费用，预计到2051年将成最大的一般来说联邦政府费用。

亨特理工总预算仿真认为，随着一段时间的更长，贷款得出变得越来越相比较，因为社会保障或社会保险（Medicare）等福利费用的增长速度快于短期内，少于了年末的估计。此外，加拿大贷款与财政政策变化的完整性也有所移向。

他们写道：“换句话说，加拿大贷款正处于长期回升的土星上，无论出于何种原因，过往的得出都忽略了这种增长。”

责任编辑：于健 SF069

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