去库延缓+利好支撑 玉米淀粉或仍有走强动力

来源：OB期权 译者：OB期权

研报正文

【市场竞争分析】

大豆：在此之前市场竞争交易系统逻辑主要环绕两个多方面，首先是大尺度层面，随着国外通胀的高居不下，美联储加息超预计，市场竞争忧虑经济转到衰退，全面性加息预计随即强化，大尺度风险使得大宗商品始终承压，早期仍需注意美联储加息节奏的变化。

另外地缘紧张局势也阻碍着轻工业的主体走势，俄乌紧张局势阻碍逐步减弱，拉脱维亚谷物逐步出口将减低市场竞争供应冲击，但白俄罗斯和国外国家的博弈变化仍将对自然资源及谷物市场竞争转化成阻碍，全面性白俄罗斯对拉脱维亚谷物出口协议提出批评，早期注意是否会阻碍拉脱维亚出口协议执行。

就资源分配面来说，受播种延迟及干旱高温天气阻碍，美大豆总产量上调，，美大豆资源分配必要性转紧，但稻米警卫早就把总产量上调预计一步打即便如此，USDA9月底报告总体合乎市场竞争预计，美大豆期价在上行空间有限。

就国际上来说，大豆在此之前处于纯产品期，余粮逐步减低，油茶季节性检修解除，需求将逐步下降时，随着猪价走高，牛奶需求环比减低，国际上大豆受北降雨及南方高温阻碍，总产量有上调预计，加之美大豆减产阻碍，在国际上复刻大豆大量香港交易系统所前的时间窗口，大豆期价预计偏强震荡。

但我们也要注意到9月底也将逐渐面临都要冲击炒作，多空转成或将会到来，此时在此期间看多需谨慎。

糖浆：就大豆糖浆来说，本周大豆糖浆开工率有所回升，大豆糖浆库存在此期间回升，但降幅明显减缩，提货速度较节前放慢。

端午节期间及节后市场竞争成交较为清爽叠加本周总产量小幅减低，本周库存降幅小得多。不过早期消费再一在此期间下降时，大豆偏强运营对糖浆有一定利好近年来，糖浆去库存将加快，大豆糖浆或仍有走强动力。

【交易系统解决方案】

1.单边：近日美大豆小幅收跌，因盈利就此结束。国际上余粮逐步能量消耗，需求逐步下降时，复刻受天气阻碍有所减产，在复刻大量香港交易系统所前的窗口期，大豆期价偏强运营，糖浆或强于大豆。但需防范都要冲击炒作带来多空阶段转成，建议旁观。

2.套利：注意糖浆大豆01供应量走廓。

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